Le LEP passe de 6,1 % à 5 % ce 1er février 2024. Cette baisse de 1,1 point n’est pas un événement anodin. Elle illustre, mieux que n’importe quel argument théorique, pourquoi les livrets réglementés ne peuvent pas constituer le socle d’une stratégie d’épargne long terme.
Ce que représente concrètement ce passage de 6,1 % à 5 % pour un LEP plein
Le plafond du LEP est de 10 000 €. À 6,1 %, ce livret vous rapportait 610 € nets sur l’année. À 5 %, il vous rapportera 500 €. La différence est de 110 € par an sur un capital maximum. Ce n’est pas catastrophique.
Mais revenons en arrière. En février 2023, le LEP passait à 6,1 %, son niveau le plus élevé depuis des décennies. Si vous aviez construit mentalement une stratégie d’épargne supposant 6,1 % de façon stable, vous vous retrouvez un an plus tard avec un taux réduit de 18 %. Et la baisse ne s’arrêtera probablement pas là : si l’inflation continue de se modérer, le taux du LEP continuera à suivre.
Pourquoi la volatilité des taux réglementés est le problème fondamental ?
Entre 2013 et 2020, le taux du Livret A était à 0,75 %, puis 0,5 %. Entre 2022 et 2024, il est monté jusqu’à 3 % avant de se stabiliser. Le LEP est passé de 1 % en 2020 à 6,1 % en 2023, puis redescend déjà. Ces variations ne suivent pas votre plan patrimonial. Elles suivent la conjoncture monétaire mondiale.
Si vous planifiez votre retraite sur vingt ans, vous ne pouvez pas baser vos projections sur un taux qui change tous les six mois. Ce n’est pas de l’imprévisibilité qu’on critique ici : c’est la structure même du produit. Un livret réglementé est un outil de politique monétaire et sociale, pas un outil d’investissement à long terme.
Ce qui rend la chose particulièrement trompeuse : quand les taux réglementés sont hauts (comme en 2023), ils semblent résoudre le problème de l’épargne. Ils donnent l’impression qu’il n’est plus nécessaire de chercher autre chose. C’est exactement à ce moment-là que l’impulsion de « rester sur le livret » est la plus forte. Et c’est souvent à ce moment-là, précisément, que la baisse qui suivra sera la plus déstabilisante pour ceux qui ont trop attendu.
À 5 %, le LEP bat-il encore l’inflation en 2024 ?
Partiellement. L’inflation française se modère en 2024 après les pics de 2022 et 2023. Les premières données disponibles suggèrent une inflation glissante qui continue à baisser, vers les 3 % sur les premiers mois de l’année. Dans ce contexte, un LEP à 5 % offre un rendement réel légèrement positif, ce qui est une situation inédite et favorable.
Mais cette fenêtre est fragile et temporaire. Si l’inflation continue à se modérer vers les 2 % ciblés par la BCE, le taux du LEP suivra vers le bas. Profiter du LEP maintenant, si vous y êtes éligible, est rationnel pour votre épargne de précaution. Compter sur lui pour rester au-dessus de l’inflation en permanence est une illusion.
Quelle est la bonne place du LEP dans une organisation patrimoniale ?
Le LEP est excellent pour ce pour quoi il est fait : une épargne de précaution à rendement optimisé, disponible immédiatement, sans risque, pour les ménages éligibles.
Sa place dans votre organisation patrimoniale est la même que celle du Livret A : le premier tiroir, celui de la sécurité et de la liquidité. Pas le moteur de votre croissance patrimoniale sur vingt ans.
Ce que la baisse à 5 % rappelle utilement : le rendement de ce tiroir n’est pas sous votre contrôle. Il change selon des décisions que vous ne prenez pas. C’est une raison de ne pas concentrer davantage votre épargne sur ces produits, et de continuer à investir pour le long terme dans des enveloppes dont le potentiel de rendement n’est pas plafonné par décision gouvernementale.
FAQ
Dois-je fermer mon LEP si le taux continue à baisser ?
Non. Tant que vous êtes éligible, le LEP offre le meilleur rendement disponible pour votre épargne de précaution, quelle que soit sa valeur absolue. Même à 3 %, le LEP serait supérieur au Livret A et au compte courant. La question ne se pose que si votre situation financière évolue et que vous n’êtes plus éligible, ou si vous avez une meilleure utilisation pour les 10 000 € (remboursement d’un crédit à taux élevé, par exemple).
Le taux du LEP peut-il remonter si l’inflation repart à la hausse ?
Oui. Le mécanisme est symétrique : si l’inflation repart, les taux directeurs des banques centrales monteront à nouveau, et le taux du LEP sera révisé à la hausse. C’est précisément ce qui s’est passé entre 2022 et 2023. La mécanique fonctionne dans les deux sens.
Quelle est la différence entre le taux du LEP et celui du Livret A sur le long terme ?
Historiquement, le taux du LEP a toujours été supérieur ou égal à celui du Livret A. L’écart varie selon les périodes : il a été de 0,5 point en 2013, de 3,1 points en 2023 (Livret A à 3 %, LEP à 6,1 %), et revient à 2 points en 2024. Cet écart structurel est la raison principale d’ouvrir un LEP si vous êtes éligible : vous bénéficiez d’un rendement de précaution systématiquement supérieur pour la même sécurité et la même disponibilité.