Le LEP passe à 4 % ce 1er août 2024. Il était à 6,1 % en février 2023. En dix-huit mois, son taux a perdu plus d’un tiers de sa valeur. Ceux qui avaient décidé en 2023 que le LEP à 6,1 % « suffisait » et qu’il était inutile de chercher autre chose ont vu leur raisonnement se retourner contre eux en moins de deux ans.
Ce n’est pas une critique du LEP, qui reste excellent pour ce qu’il fait. C’est une illustration de quelque chose que je répète depuis le début de ce blog : aucun outil réglementé ne peut tenir seul le rôle de moteur de croissance patrimoniale sur le long terme.
Que retient-on de la trajectoire du LEP sur dix-huit mois ?
Le LEP est passé de 1 % en 2020 à 6,1 % en février 2023, puis à 5 % en février 2024 et maintenant 4 % en août 2024. La baisse de 2,1 points en dix-huit mois illustre la corrélation directe du produit avec les cycles monétaires.
Sur les dix dernières années, la moyenne du taux du LEP s’établit autour de 2 à 2,5 %. Le pic de 2023 était une anomalie liée à l’inflation post-Covid et aux hausses de taux historiques des banques centrales. Ce contexte se normalise. Le LEP revient vers sa moyenne historique.
Ce que cette trajectoire démontre : le rendement d’un livret réglementé ne peut pas être anticipé sur plus de six mois. Or, une stratégie patrimoniale se construit sur dix à trente ans.
À 4 %, le LEP est-il encore intéressant en août 2024 ?
Oui, pour son usage naturel. Avec une inflation qui s’établit autour de 2 à 2,5 % en 2024, un LEP à 4 % offre un taux réel légèrement positif : environ 1,5 point au-dessus de l’inflation. C’est une situation favorable pour votre épargne de précaution.
Il reste supérieur au Livret A (3 %), exonéré d’impôts et de prélèvements sociaux, garanti par l’État. Pour les ménages éligibles, c’est toujours l’outil optimal pour la tranche d’épargne liquide et sécurisée.
La question n’est pas « est-ce que le LEP est encore bon ? » La question est « est-ce que le LEP peut remplacer une stratégie d’investissement long terme ? » Et là, la réponse est non, quelle que soit sa valeur actuelle.
Pourquoi un taux réel positif sur un livret ne suffit pas pour construire un patrimoine ?
Un taux réel de 1,5 % (LEP à 4 % moins inflation à 2,5 %) préserve votre pouvoir d’achat avec un léger surplus. Sur un LEP plein à 10 000 €, cela représente environ 150 € de gain réel annuel. C’est utile pour votre matelas de sécurité.
Mais si votre objectif est de constituer un capital significatif pour votre retraite ou pour financer un projet dans quinze ans, 1,5 % de taux réel ne suffit pas. Reprenons le calcul des intérêts composés. 200 € par mois à 1,5 % de rendement réel pendant vingt ans produisent environ 54 000 € en termes de pouvoir d’achat constant. Les mêmes 200 € par mois à 5 % de rendement réel pendant vingt ans produisent environ 82 000 €. La différence est de 28 000 €, pour des efforts mensuels identiques.
Et 5 % de rendement réel sur vingt ans, c’est une hypothèse conservatrice pour un ETF actions diversifié. Les données historiques du MSCI World suggèrent un rendement réel (après inflation) de l’ordre de 5 à 7 % annualisé sur les longues périodes.
Comment articuler concrètement LEP et investissement long terme ?
La règle de base est simple.
LEP (et Livret A, LDDS) : votre épargne de précaution. Trois à six mois de dépenses fixes. Disponible, garantie, pas de volatilité. Une fois ce coussin constitué, tout versement supplémentaire sur ces produits a un coût d’opportunité réel face à une enveloppe long terme.
PEA et assurance vie multisupport : votre épargne long terme. Alimentée régulièrement par virement automatique. Investie en ETF indiciels diversifiés pour le long terme, en fonds euros pour la partie à horizon plus court.
Ces deux blocs coexistent. Ils ne se substituent pas l’un à l’autre. L’un protège, l’autre fait croître. Et la baisse du LEP à 4 % ne change rien à cette architecture. Elle la confirme.
FAQ
La baisse du LEP signifie-t-elle que je dois le fermer et transférer les fonds ailleurs ?
Non. Tant que vous êtes éligible et que votre épargne de précaution a sa place quelque part, le LEP reste le meilleur outil disponible pour cette fonction. À 4 %, il reste supérieur au Livret A et au compte courant. La baisse change le niveau de rendement, pas la logique d’utilisation.
Quand le LEP devient-il moins intéressant que le Livret A ?
Jamais, réglementairement parlant. Le taux du LEP est toujours au moins égal au taux du Livret A, et en pratique toujours supérieur. Il n’y a aucun scénario réglementaire prévisible où le LEP deviendrait moins bien rémunéré que le Livret A.
Si je suis à la limite d’éligibilité au LEP, dois-je anticiper une perte d’accès au produit ?
Si vos revenus progressent et que vous risquez de dépasser le plafond d’éligibilité, il est utile d’anticiper cette sortie éventuelle. Votre banque vérifie votre éligibilité chaque année sur la base de votre revenu fiscal de référence. Si vous dépassez le plafond, vous disposerez d’un délai pour clôturer votre LEP ou le transformer en Livret A. Ce n’est pas une urgence, mais c’est une information à garder en tête si votre situation professionnelle évolue.