Le Livret A va passer à 1 % le 1er février prochain. Votre banquier va probablement vous annoncer ça comme une bonne nouvelle. Ce n’en est pas une. Et si personne ne vous l’explique, c’est parce que le comprendre devrait vous inciter à déplacer votre argent ailleurs.
Je vais vous montrer pourquoi, chiffres à l’appui.
Pourquoi le passage à 1 % sera présenté comme une victoire (et pourquoi vous ne devriez pas y croire)
Le Livret A stagne à 0,5 % depuis le 1er février 2020. Deux ans à ce taux plancher. La hausse à 1 % représente un doublement du rendement affiché, et ce mot (doublement) va résonner dans les communications des banques comme si vos économies venaient enfin de retrouver de la vigueur.
Mais le taux affiché d’un livret n’est pas le taux qui compte. Ce qui compte, c’est ce que votre argent peut acheter à la fin de l’année par rapport au début. Et là, la réalité est moins enthousiasmante.
En décembre 2021, l’inflation en France a atteint +2,8 % sur un an, selon l’INSEE. Ce n’est pas une abstraction : c’est la hausse moyenne des prix que vous payez au quotidien, à la pompe, au supermarché, chez votre garagiste. Si les prix augmentent de 2,8 % et que votre épargne ne progresse que de 1 %, vous n’êtes pas à l’équilibre. Vous reculez.
Qu’est-ce que le « taux réel », et pourquoi c’est le seul chiffre qui compte pour votre épargne ?
Le taux réel, c’est la différence entre le rendement de votre placement et l’inflation. La formule est simple : taux nominal moins taux d’inflation.
Avec un Livret A à 1 % et une inflation à 2,8 %, votre taux réel est de -1,8 %. Votre argent perd 1,8 % de pouvoir d’achat chaque année qu’il reste immobile sur ce livret.
Ce chiffre, votre banquier ne vous le donnera pas spontanément. Ce n’est pas qu’il vous ment. C’est qu’il vous présente ce qu’il est légalement tenu de vous présenter : le taux nominal, annoncé par arrêté gouvernemental. Le reste, c’est votre affaire.
La Banque de France publie chaque mois des données sur l’évolution des livrets réglementés et sur l’inflation. Ces informations sont publiques. Mais les assembler pour en tirer une conclusion concrète sur ce que votre épargne vaut vraiment, c’est ce que presque personne ne fait.
Combien perdez-vous concrètement si votre Livret A est bien garni ?
Prenons un cas précis. Le plafond du Livret A est fixé à 22 950 €. C’est le maximum que vous pouvez y déposer.
À 1 %, ce Livret A plein vous rapporterait 229,50 € bruts sur un an. À noter au passage que le Livret A est exonéré d’impôt sur le revenu et de prélèvements sociaux. C’est l’un de ses vrais avantages, j’y reviens plus bas.
Mais pendant ce temps, vos 22 950 € subissent l’érosion de l’inflation à 2,8 %. En termes de pouvoir d’achat, vous perdez environ 642 € sur l’année. Net, vous êtes en recul d’environ 412 €.
412 € qui disparaissent sans que vous ayez fait quoi que ce soit de mal. Juste parce que personne ne vous a dit que laisser dormir de l’argent sur un livret réglementé en période d’inflation, c’est une décision comme une autre. Et pas la meilleure.
J’ai fait ce calcul pour la première fois début 2022 sur un tableur, un soir où je cherchais à comprendre pourquoi je n’arrivais pas à voir ma situation financière progresser malgré des années d’épargne régulière. La réponse était là, dans une cellule Excel : mon argent perdait de la valeur, tranquillement, pendant que je croyais le protéger.
Le Livret A est-il encore utile, ou faut-il s’en débarrasser ?
Non, il ne faut pas le fermer. Et je dis ça sans nuance, parce que c’est une question qu’on me pose souvent.
Le Livret A a deux qualités que presque aucun autre placement ne réunit : il est disponible immédiatement (vous pouvez retirer votre argent à tout moment, sans délai ni pénalité) et entièrement garanti par l’État. Pour votre épargne de précaution (ce matelas qui vous permet de faire face à un imprévu sans vous endetter), ces deux qualités sont irremplaçables.
Le problème, c’est qu’on ne lui demande pas d’être un outil de croissance. On lui demande de sécuriser trois à six mois de dépenses courantes, pas plus. Le reste, l’épargne qui va au-delà de ce filet de sécurité, n’a aucune raison de rester coincée à 1 % alors que d’autres enveloppes permettent de faire beaucoup mieux sur le long terme.
La confusion entre ces deux rôles coûte cher à énormément de Français. Selon la Banque de France, les ménages français détenaient en 2021 plus de 350 milliards d’euros sur des Livrets A, dont une grande partie constituait une épargne à long terme qui aurait pu travailler autrement.
Que faire de l’argent qui dépasse votre épargne de précaution ?
La réponse courte : l’orienter vers des enveloppes qui ont une chance raisonnable de battre l’inflation sur la durée.
Je ne vais pas vous vendre une solution miracle ici. Ce n’est pas le sujet de cet article. Ce que je peux vous dire, c’est que deux outils accessibles à n’importe qui permettent d’investir à moindre coût dans des actifs diversifiés, avec un cadre fiscal favorable : l’assurance vie multisupport et le Plan d’Épargne en Actions, le PEA. Ce ne sont pas des placements exotiques. Ce sont des produits réglementés, encadrés, que des millions de Français utilisent déjà.
Ce que j’aurais aimé que quelqu’un me dise plus tôt, c’est simplement ça : le Livret A n’est pas l’ennemi, mais il ne peut pas être votre seul outil. Le confondre avec une stratégie d’épargne, c’est confondre un extincteur avec un système de chauffage. Utile à sa place. Pas à la place de tout le reste.
Si vous voulez comprendre comment répartir votre épargne entre ces différentes enveloppes, commencez par définir combien vous avez besoin de garder en sécurité. Je vous propose de télécharger [un tableau de calcul gratuit](/ressources) pour vous aider à poser ce chiffre clairement.
FAQ
Le Livret A à 1 % est-il imposable ?
Non. Le Livret A est totalement exonéré d’impôt sur le revenu et de prélèvements sociaux. C’est l’un de ses atouts réels. Le rendement affiché est le rendement net. Ce n’est pas le cas de tous les placements.
Est-ce que l’inflation va baisser et rendre le Livret A à nouveau intéressant ?
C’est possible. Mais attendre une conjoncture favorable pour agir, c’est exactement ce qui fait que des années passent sans qu’on optimise sa situation. L’objectif n’est pas de battre l’inflation à tout prix chaque année. C’est d’adopter une structure d’épargne qui résiste à différents scénarios. Le Livret A a son rôle à jouer dans cette structure. Pas comme pièce maîtresse.
Mon banquier me dit que mon argent est en sécurité sur le Livret A. Est-ce faux ?
Non, ce n’est pas faux. Le Livret A est garanti par l’État français, jusqu’au plafond de 22 950 €. Votre capital ne risque rien. Ce que votre banquier ne précise pas toujours, c’est que la valeur réelle de ce capital peut se dégrader si l’inflation dépasse le taux du livret. Sécurité du capital et protection du pouvoir d’achat sont deux choses différentes.